动‘B计划’——分散仓位与更换标的。】
【策略调整如下：】
【1. 原计划保留（资金上限：6000万美元）：】
【利用部分资金，继续分散买入雷曼兄弟和AIG的看跌期权。注意：必须分拆成数百个小账户，且分批建仓，模拟散户和小型机构的行为，避免触发大额预警。这部分收益率最高，依然是你的核心利润来源。】
【2. 新增战场：】
【放弃直接做空个股，转为做空次级抵押贷款债券本身。这是能够容纳大资金且不显山露水的真正深海。】
【核心工具：CDS（Credit Default Swaps，信用违约互换）。】
【具体标的：ABX.HE 指数（次级抵押贷款债券指数）。】
夏冬皱了皱眉。CDS？ABX.HE？
他虽然上辈子是程序员，平时也炒炒股，但对这种复杂的金融衍生品了解并不深。
“详细解释一下CDS，以及为什么选它。”夏冬输入。
屏幕上的文字再次滚动。
【豆包：科普时间。】
【什么是CDS？】
【想象一下，你的邻居买了一栋房子，但他可能会还不起房贷。虽然房子不是你的，但你可以在保险公司那里买一份‘针对这栋房子的火灾保险’。如果邻居如期还贷，你损失保费；如果邻居违约（房子塌了），保险公司就要赔付你几十倍甚至上百倍的金额。这就是CDS——针对债券违约的保险。】
【为什么选它？】
【1. 市场体量巨大：2008年，CDS市场的规模高达62万亿美元。5亿美元扔进去，就像是大海里的一朵浪花，根本不会引起注意，也不会改变市场走向。】
【2. 逻辑必然性：雷曼和AIG的倒闭只是表象，根源是美国房地产市场的崩盘。ABX.HE指数直接反映的是次级贷款违约率。无论雷曼什么时候倒，只要美国人还不起房贷，这个指数就一定会暴跌，你的CDS就会暴涨。这是比赌公司倒闭更底层的逻辑。】
【3. 隐蔽性：CDS通常是场外交易，不需要在交易所公开挂单，直接找德意志银行、高盛等大投行签署ISDA协议即可对赌。只要分散找几家不同的投行，没人知道你总共买了多少。】
夏冬的眼睛亮了。
这就是电影《大空头》里那个
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